hayessam16的部落格

　　在股票出現的四百多年時間裡。產生了多如牛毛的理論，但是，由於條件的限制和股市運行的多變性而使得理論的指向性很不明確，甚至有一理論本身就是互相對立的。可是相互對立的理論之間又不能完全推翻對立的理論。這樣，就出現每個理論都有道理的現象。

　　索羅斯認為，投資者要有自己的主見，要對市場有自己的分析和見解，這樣才不會受股評家和小道消息的矇騙，隨意更改自己的投資對象，白白將資金花費在一些沒有投資價值的證券上。索羅斯進一步認為，主見也並不一定就是對的，投資者應該將自己的分析結果帶到市場中檢驗。所以，投資者不但要有主見，而且要隨時留意自己的主見是否是正確的。

　　思想的敏銳和行動的果斷，是投資者在長期投資中必須具備的素質，也是任何成功的投資者必須擁有的先決條件。索羅斯總是能夠及時地捕捉到投資的機會，在投資市場中遊刃有餘。他的敏銳性和果斷性是很多的投資家所無法匹敵的，同時他的行動也超乎常人想像的快捷。他在肯定自己的判斷後，敢於迅速出手，比別人更早地搶到投資機會。

　　索羅斯認為，市場主流的偏向越大，市場的波動也會越大，並且還會造成很大的影響。這時，若投資者可以迅速抓住市場盛衰交替的時機，適當地調整自己的投資策略，按照計畫進行投資，便能在混亂的市場中獲得良好的投資機會。

　　索羅斯以對紐約城市公司的投資就是最好的例子。當時紐約城市公司面臨破產，那時候很多美國經濟學家們已經在各種媒體上發表言論，聲稱該公司必將倒閉。這些言論動搖了投資者的信心，導致紐約城市公司的股票遭到瘋狂拋售。然而索羅斯卻絲毫不為情勢所動，他根據自己的調查和研究得出，紐約城市公司的股票被嚴重低估。索羅斯認為，這個公司不會倒閉，而且公司有價證券的實際價值由於市場上投資者的拋售行為而被嚴重低估。於是，索羅斯選擇了一個合理的價位，趁機大量購進紐約城市公司的有價證券。他的這種瘋狂抄底的行為遭到了很多人的嘲笑。但很快，市場就驗證了他的推測。紐約城市公司最終擺脫了困境，它的股票價格也不斷攀升。索羅斯再在此時，趁投資者對該公司重拾信心，瘋狂購進該公司股票時，迅速拋出手中的證券，這樣低進高出而大獲利潤。

　　其實，過度反應的市場其形成主要是由於順勢而動的跟風者所形成的主流偏見對市場所形成的推動，跟風者的行動具有一定的盲目性，卻同樣能使市場自身的趨勢加強。由於市場因素複雜，不確定的因素越多，隨波逐流於市場趨勢的人也就越多，這種順勢操作的投機行為影響就越大，這種影響本身也成為了影響市場走勢的基本面因素之一，風助火勢，市場被投資者誇大的偏見所左右，二者相互作用令投資者陷入了盲目的狂躁情緒之中，趨勢越強，偏見偏離真相越遠，實際上也使得市場變得越來越接近脆弱。過度反應的市場必然會造成盛衰轉折現象的發生。

　　作為當今世界上最成功的投機投資者，索羅斯的投資者理念之一就是不要受市場情緒的干擾。當金融市場處於強市或者弱市時，他總能保持淡定的心態，從不因為別人的看法或者觀點而改變自己的決策。索羅斯對金融市場有著與生俱來的判斷力和獨特的洞察力，無論投資發生怎樣的變化，他都能冷靜地面對問題。這種時刻保持高度警惕的投資狀態，使他在一次又一次的投資過程中獲益匪淺。

　　所以，投資者要想在股市上有所得，首先必須具有這樣的觀念：把市場看作處於非均衡狀態，時刻心懷戒備，隨時為可能出現的暴漲暴跌現象做好準備。

作者簡介

孟慈平

　　畢業於計算機系，畢業從事軟體研發。一直對文學熱愛，發表過短篇小說、進行微型電影的創作，目前就職於某出版機構，任職主編。

第一章　認識基金，評估基金價值
買基金如同買股票一樣，歷史業績或者基本資料固然重要，但更要審視基金管理公司是否具備長遠發展戰略、有嚴格的風險控制程式和風格鮮明的投資團隊。

基金的真面目
這裏我們所說的基金不同於福利基金、慈善基金、助學基金等，而是專指用於投資獲利的證券投資基金。到底什麼是證券投資基金呢？

證券投資基金是指通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值的一種共用收益、共擔風險的集合證券投資方式。那麼，證券投資基金究竟是怎樣發展起來的呢？

證券投資基金起源於十九世紀六○年代。當時，隨著第一次產業革命的成功，英國生產力水準得到了巨大的提高，國內資金充裕，公債利率較低。投資者對國內投資缺乏興趣，紛紛在國外尋求發展。當時正逢美國大規模興建鐵路，發展紡織、通訊等行業，資金需求非常旺盛，而且美國的公債利率比英國高一倍，另外，拿破崙戰敗後，重建歐洲需要巨額資金，歐洲各國為此發行了大量高利率債券。在這種情況下，英國資金大量流入美國和歐洲，然而出乎投資人意料的是，美國鐵路建設很快冷卻，投資美國這些事業的投資者損失慘重。慘痛的教訓讓投資者認識到，對外投資需要進行嚴格的考察，不能盲目跟進，而且應盡可能將眾多小額資金彙集起來增強力量，共同運作、分散投資以減少投資風險。在這樣的背景下，一八六八年，英國政府出面成立了專門投資於歐洲大陸、殖民地、美國的世界上第一家證券投資基金，即「國外及殖民地政府信託基金」。

證券投資基金在不同國家或地區的稱謂有所不同，美國稱為「共同基金」，英國和香港稱為「單位信託基金」，日本和我國臺灣稱為「證券投資信託基金」。然而，雖然稱呼不同，但是各個國家和地區的證券投資基金一般都包含五層基本含義。

第一，證券投資基金專門從事股票、債券等有價證券的投資，投資領域僅限於金融市場。
第二，證券投資基金的基礎是現代信託關係。投資者們將資金委託給基金管理人或投資顧問公司進行運作，並且委託基金託管人（一般為銀行）管理基金資產，並監督基金管理人對基金資金的運作。
第三，證券投資基金運行的基本原則是共同投資、共擔風險、共用收益。
第四，證券投資基金是一種將社會上閒散資金集中起來進行投資的獨立核算機構，是一種特殊的投資組織形式。這不同於一般股份有限公司，也不同於商業銀行和一般的非銀行金融機構。
第五，證券投資基金通過發行證券投資基金單位募集資金。基金單位性質類似於股票，是一種代表基金持有人對基金的一定數量所有權，並且借此獲取投資收益的權益憑證。
按照不同的分類標準，基金可分成不同的類型：
根據組織形式的不同，基金可分為契約型基金和公司型基金兩種。契約型基金也稱為信託基金，它是按照契約原則，通過發行帶有受益憑證的基金證券而形成的投資基金；公司型基金籌集資金的手段是通過發行股份籌集，是以投資營利為目的，具有獨立法人資格的股份有限公司。

根據基金單位能否加增或贖回，基金分為封閉式基金和開放式基金。開放式基金是指基金發起人在設立基金時，基金份額總規模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金份額，並可應投資者要求贖回發行在外的基金份額的一種基金運作方式；封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後和規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金。